每經記者｜彭斐    每經編輯｜魏文藝    

經歷了漫長的“六連漲”后，國內成品油市場終于迎來2026年的首次價格下調。

國家發(fā)展改革委官網顯示，根據(jù)國際市場油價變化情況，自4月21日24時起，國內汽、柴油（標準品）價格每噸分別下調555元、530元。

圖片來源：國家發(fā)展改革委官網

《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）注意到，此次國內汽、柴油（標準品）零售價格開啟下調窗口，終結了年內的“六連漲”格局。對于廣大車主而言，這無疑是“五一”假期前的一波實質性出行利好。按油箱容量為50升的小型車計算，加滿一箱油將少花22元。

然而，在這波零售端降價紅利兌現(xiàn)的背后，國際原油市場正上演著驚心動魄的寬幅震蕩行情。受霍爾木茲海峽航運受阻等因素影響，國際原油價格在調價前夕一度暴漲超6%。

值得注意的是，本輪調價幅度不及周期初期的預期，而機構對5月8日下一輪調價的預測也呈現(xiàn)出分化——“二連跌”的疲弱現(xiàn)實基本面與隨時可能爆發(fā)的“報復性反彈”的強預期，正在資本與現(xiàn)貨市場中激烈碰撞。

油價年內首降：私家車加一箱油可省22元

4月21日，國內成品油零售價格正式迎來本年度第八次調價窗口期。

根據(jù)現(xiàn)行成品油價格機制計算，自4月21日24時起，國內汽、柴油（標準品）價格每噸分別下調555元、530元。從具體的升價折算來看，89號汽油下調0.41元/升，92號汽油下調0.44元/升，95號汽油下調0.46元/升，0號柴油下調0.45元/升。

每經記者注意到，本次調價落實過后，今年國內成品油調價呈現(xiàn)出“六連漲一跌一擱淺”的整體格局。

圖片來源：卓創(chuàng)資訊整理

對于終端消費者與物流運輸行業(yè)而言，用油成本出現(xiàn)了久違的實質性下滑。據(jù)卓創(chuàng)資訊相關分析預測，按油箱容量為50升的小型車計算，加滿一箱油將少花22元；而對于物流行業(yè)，按油箱容量為160升的大貨車計算，加滿一箱油將少支出72元。

值得注意的是，本輪最終落地的成品油調價降幅，較本輪調價周期初期的強烈看跌預測出現(xiàn)了一定程度的“縮水”。此前，金聯(lián)創(chuàng)在第十個工作日早間的預計中指出，國內汽、柴油應下調820元/噸，而最終國家發(fā)展改革委實際落定的下調幅度為555元/噸和530元/噸。

導致這一落差的核心原因，在于國際原油在調價周期末端的逆勢上漲。金聯(lián)創(chuàng)能源早報顯示，4月20日，受霍爾木茲海峽航運受阻影響，市場對原油供應偏緊的擔憂持續(xù)升溫，國際油價收盤上行。其中，紐約商品期貨交易所WTI 5月原油即期合約收盤大漲5.76美元/桶，至89.61美元/桶，單日漲幅高達6.87%；洲際交易所布倫特6月原油即期合約收盤也顯著上漲5.1美元/桶，至95.48美元/桶，漲幅為5.64%。與此同時，國內上海原油價格夜盤同樣跟漲，主力期約SC2605上漲7.1元/桶至613.6元/桶收盤，漲幅為1.17%。

地緣政治無疑是油價飆升的直接推手。金聯(lián)創(chuàng)相關分析認為，伴隨美伊停火窗口期臨近收尾，霍爾木茲海峽地緣緊張局勢持續(xù)升溫，對國際油價形成支撐。

地緣風險高懸：下輪調價“二連跌”還是反彈？

隨著4月21日調價窗口的關閉，市場的目光已迅速聚焦于下一次調價窗口，該窗口將于2026年5月8日24時正式開啟。然而，面對中東錯綜復雜的地緣局勢與國內成品油基本面的交織，各大專業(yè)能源研究機構對下一輪油價走勢的預測出現(xiàn)分化。

一方面，從純數(shù)據(jù)測算模型與國內需求基本面來看，“二連跌”似乎具有較強的慣性支撐。卓創(chuàng)資訊成品油分析師曹瑩瑩指出，重新計算后的原油變化率仍以負值開端，預計首日下調幅度在140元/噸左右，周期伊始呈現(xiàn)出明確的下調預期。

金聯(lián)創(chuàng)的估價模型也得出類似結論：調價后首個工作日變化率將在-3.6%，預計汽、柴油價格下調300元/噸左右。

支撐“看跌”預期的另一大現(xiàn)實因素是疲弱的國內需求。卓創(chuàng)資訊成品油分析師于雅欣認為，盡管臨近“五一”假期，但受新能源替代持續(xù)沖擊，市場整體備貨積極性有限，汽油需求難以得到明顯改善。而在柴油方面，受南方區(qū)域降雨天氣偏多限制，貿易商與下游終端入市采購意愿偏弱，以消化庫存為主。

“疊加本月下旬臨近收尾，賣方銷售任務壓力持續(xù)增加，在需求持續(xù)疲軟的拖累下，預計后期國內汽柴油批發(fā)價格重心或將繼續(xù)下行?！庇谘判老蛎拷浻浾弑硎荆M管新一輪零售限價預期下調，但不及批發(fā)價格跌幅，汽柴油批零價差仍將維持高位。

另一方面，地緣博弈帶來的極端供應風險，讓看漲派堅信“報復性反彈”隨時可能到來。

隆眾資訊在4月21日下午的分析中表示，盡管下一輪調價以當前原油價格計算開局呈現(xiàn)下調趨勢，但整體來看，預計下一輪成品油調價上調的概率較大。其核心邏輯在于，美伊和談分歧依然明顯，且美方未排除新的軍事行動選項，霍爾木茲海峽通航暫難恢復，波斯灣產油國的原油產量低位運行，供應風險憂慮延續(xù)。

不僅是中東核心產區(qū)，俄羅斯方向的供應縮減也在暗中積蓄做多動能。在4月21日文章中，金聯(lián)創(chuàng)援引行業(yè)消息人士透露，由于烏克蘭對港口設施和煉油廠的密集打擊，俄羅斯石油出口能力至少有20%處于停擺狀態(tài)，每日減少約100萬桶，這足以切實影響這個全球第三大產油國的石油產量。

在基本面偏弱現(xiàn)實與地緣風險極高的共同影響下，下一輪成品油調價的結果可謂懸念叢生。究竟是成本端隨著地緣戰(zhàn)事緩和而繼續(xù)擠出溢價，還是沖突徹底惡化引爆油價上行通道？一切都有待5月8日市場給出最終的解答。

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封面圖片來源：祝裕