每經(jīng)編輯｜張益銘    

| 2026年3月26日 星期四 |

NO.1 央行開展785億元7天期逆回購操作

3月25日，央行公開市場開展785億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%。

點(diǎn)評(píng)：中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，從流動(dòng)性情況看，今年春節(jié)以來流動(dòng)性市場整體寬松，流動(dòng)性供需總體保持均衡，3月以來幾項(xiàng)長端流動(dòng)性工具均以凈回籠為主。此外，近期地緣政治沖突對(duì)我國通脹輸入性風(fēng)險(xiǎn)抬升，貨幣政策可能結(jié)合內(nèi)外均衡合理安排，總量操作更加平穩(wěn)。

NO.2 現(xiàn)貨黃金一度重回4600美元/盎司

3月25日，現(xiàn)貨黃金持續(xù)上漲，盤中一度連續(xù)突破4500美元/盎司、4600美元/盎司兩大關(guān)口，漲近3%。

點(diǎn)評(píng)：南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，當(dāng)前貴金屬市場的波動(dòng)，已經(jīng)超出了正?；卣{(diào)的范疇，進(jìn)入了高烈度、高不確定性的非常態(tài)階段。普通投資者更適合通過積存金、黃金ETF等無杠桿方式，進(jìn)行長期配置。

NO.3 中國人壽：擬出資28億元參與設(shè)立科創(chuàng)接力基金

3月25日，中國人壽公告稱，公司擬作為有限合伙人出資28億元，與福建政府投資、福州金投等共同設(shè)立福建省鑫?？苿?chuàng)接力股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），基金總規(guī)模40.154億元。該基金聚焦私募股權(quán)二級(jí)市場，重點(diǎn)投資新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端制造等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，已獲董事會(huì)審議通過，關(guān)聯(lián)董事回避表決，無需提交股東大會(huì)審議。

點(diǎn)評(píng)：中國人壽參與設(shè)立科創(chuàng)接力基金，彰顯其對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的重視和支持。這類投資不僅幫助推動(dòng)信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域的創(chuàng)新，同時(shí)也是險(xiǎn)資布局多元化投資的戰(zhàn)略延伸。該基金的設(shè)立為市場提供更多元化的投資機(jī)會(huì)，鼓勵(lì)資本投入具備高成長潛力的領(lǐng)域，提高資金使用效率。

NO.4 交通銀行發(fā)布貴金屬業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示

3月25日，交通銀行發(fā)布貴金屬業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的公告。公告提到，近期國內(nèi)外貴金屬價(jià)格波動(dòng)加劇，投資交易風(fēng)險(xiǎn)加大，建議提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，做好投資風(fēng)險(xiǎn)管控，理性安排投資交易，合理控制貴金屬持倉規(guī)模，防范貴金屬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

點(diǎn)評(píng)：近期貴金屬價(jià)格持續(xù)震蕩，“過山車”的行情讓黃金等貴金屬的投資風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。對(duì)此，多家銀行再度發(fā)布市場風(fēng)險(xiǎn)提示公告，“喊話”投資者，提醒大家在投資黃金時(shí)要保持冷靜和理性。

NO.5 中金：伊朗局勢(shì)升級(jí)，歐美央行降息預(yù)期全面逆轉(zhuǎn)為加息預(yù)期

中金研報(bào)表示，近期伊朗局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)，原油價(jià)格再度上漲，歐美經(jīng)濟(jì)的滯脹擔(dān)憂繼續(xù)升溫。上周正值“超級(jí)央行周”，美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行、英格蘭央行集中釋放鷹派信號(hào)，引發(fā)投資者大幅上調(diào)貨幣政策路徑預(yù)期，期貨市場隱含的美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)已推遲至2027年下半年，2026年甚至存在一定加息預(yù)期，歐央行與英格蘭央行降息預(yù)期也逆轉(zhuǎn)為加息預(yù)期。

點(diǎn)評(píng)：隨著伊朗局勢(shì)的升級(jí)，歐美央行降息預(yù)期全面逆轉(zhuǎn)為加息預(yù)期，揭示了全球經(jīng)濟(jì)格局可能發(fā)生的重大變化。由此帶來的油價(jià)上漲和宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性可能提升全球通脹壓力，引發(fā)市場擔(dān)憂。

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