每經(jīng)AI快訊，4月26日，國(guó)投瑞銀基金管理有限公司公告，國(guó)投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）A類基金份額（場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱：國(guó)投白銀LOF；交易代碼：161226）將于2026年4月27日開市起至當(dāng)日10:30停牌，自2026年4月27日10:30起復(fù)牌。停牌期間，本基金贖回業(yè)務(wù)照常辦理。

今日A股小幅震蕩。板塊層面漲跌互現(xiàn)，化工、新能源車、芯片等板塊漲幅居前；通信、AI、影視、軍工等板塊收于水下。截至收盤，上證指數(shù)收十字星，報(bào)4079.9點(diǎn)，微跌0.33%，深證成指下跌0.69%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.41%。個(gè)股層面跌多漲少，約2000家上漲，3300余家下跌。成交方面，滬深兩市成交額約2.66萬(wàn)億元，較昨日縮量約1600億元，交投情緒整體偏弱。

本周，市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，反彈行情漸入尾聲，投資者對(duì)后市的方向和空間逐漸產(chǎn)生分歧。周一到周三，滬指錄得三連陽(yáng)，一舉收復(fù)4100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。但進(jìn)入周四，上證在早盤慣性沖高未果后，多頭進(jìn)攻熱情受挫，隨即轉(zhuǎn)入震蕩下跌走勢(shì)，成交量創(chuàng)近期高位。今日受到隔夜美股下跌及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)再起傳言等利空因素影響，繼續(xù)小幅低位震蕩。需要注意的是，經(jīng)過(guò)反彈，滬指已經(jīng)重回前期震蕩區(qū)間，短線投資者或可依托下方支撐進(jìn)行波段操作。

展望未來(lái)，短期來(lái)看，以時(shí)間換空間的震蕩行情或成為一段時(shí)間的市場(chǎng)主旋律。走勢(shì)方面，指數(shù)之前的高點(diǎn)已經(jīng)構(gòu)成階段性“雙頂”壓力，而上月底的急跌則增加了套牢盤回吐的阻力，通過(guò)震蕩輪動(dòng)消化上方籌碼壓力或是較大概率事件。量能方面，本輪反彈以來(lái)，市場(chǎng)成交量未能有效放大，而周四高位放量收陰，單日成交超2.8萬(wàn)億元，或進(jìn)一步印證了我們對(duì)市場(chǎng)周期從反彈到整理切換的判斷。

長(zhǎng)期來(lái)看，原油價(jià)格中樞上移帶來(lái)的再通脹問(wèn)題不容投資者忽視。對(duì)外而言，企業(yè)運(yùn)輸與原材料成本的上升、居民消費(fèi)能力的疲弱、市場(chǎng)避險(xiǎn)需求的日益增加均有可能把經(jīng)濟(jì)逐步拖向滯脹的泥潭。對(duì)內(nèi)而言，通脹的影響則相對(duì)中性。誠(chéng)然，輸入性通脹或推升工業(yè)企業(yè)的成本壓力，但同時(shí)亦有望打破中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格“價(jià)格-預(yù)期”的負(fù)反饋循環(huán)。PPI時(shí)隔41個(gè)月后首次同比上漲，正是這一邏輯的有效例證。A股有望逐步開始計(jì)價(jià)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的正向預(yù)期。

落到操作層面，安全邊際和配置思維仍是投資中需要關(guān)注的核心方向，而押注短期業(yè)績(jī)或者博弈地緣政治均不太可取。一方面，不推薦投資者追高炒作與情緒化博弈，而應(yīng)立足企業(yè)真實(shí)基本面、合理估值區(qū)間與長(zhǎng)期盈利質(zhì)量進(jìn)行定價(jià)判斷，在資產(chǎn)價(jià)格價(jià)值優(yōu)勢(shì)顯著時(shí)布局，盡可能預(yù)留充足的容錯(cuò)空間。另一方面，當(dāng)前的資產(chǎn)價(jià)格受到局勢(shì)發(fā)展的影響反復(fù)波動(dòng)，而預(yù)測(cè)沖突的演繹和發(fā)展路徑則超出了絕大多數(shù)投資者的能力范圍。因此我們建議堅(jiān)持配置思維，淡化短線交易。

港美股方面，本周分化較為嚴(yán)重。恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)本周表現(xiàn)較弱，再次逼近下方反彈起點(diǎn)。美股方面則表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)。納指和標(biāo)普甚至再次刷新歷史新高。我們?nèi)匀粫簳r(shí)并不將其視為有效突破，但不可否認(rèn)的是，本輪快速反彈體現(xiàn)了美股仍有較大的估值彈性和較堅(jiān)實(shí)的基本盤，若無(wú)超預(yù)期事件刺激，投資者暫無(wú)需過(guò)分擔(dān)憂美股大幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資）

4月24日，電池產(chǎn)業(yè)鏈局部活躍，鋰電電解液、動(dòng)力電池板塊漲幅居前。截至收盤，中證電池主題指數(shù)上漲1.6%，國(guó)證新能源電池指數(shù)下跌0.8%，相關(guān)個(gè)股中，天華新能漲超13%，恩捷股份、多氟多漲停，中偉新材、天賜材料漲超7%。

有分析指出，當(dāng)前全球電池需求高度景氣，儲(chǔ)能電池因政策與能源短缺催化，需求高速增長(zhǎng)；動(dòng)力電池需求也出現(xiàn)觸底回升。行業(yè)訂單增速亮眼，今年以來(lái)排產(chǎn)逐月上修。在高基數(shù)的情況下，5月行業(yè)排產(chǎn)環(huán)比亦有小幅上修，行業(yè)開工率持續(xù)維持高位。

本周，AI產(chǎn)業(yè)鏈方向震蕩上行，指數(shù)層面，中證人工智能主題指數(shù)上漲1.4%、實(shí)現(xiàn)周線“四連陽(yáng)”，中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)上漲1.1%，上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)上漲0.8%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，人工智能ETF易方達(dá)（159819，聯(lián)接基金A/C：012733/012734）最新規(guī)模達(dá)235億元，是同標(biāo)的指數(shù)規(guī)模第一的產(chǎn)品，且管理費(fèi)率僅為0.15%/年，可助力投資者一鍵布局光模塊、AI芯片、AI服務(wù)器、AI應(yīng)用等人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

4月24日，創(chuàng)新藥賽道低開后均有所反彈。截至收盤，恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)上漲1.2%，中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)下跌0.3%，相關(guān)ETF交投活躍，港股通創(chuàng)新藥ETF易方達(dá)（159316，聯(lián)接基金A/C：024328/024329）全天成交額近9億元，較昨日有所放量。

中信證券指出，圍繞ASCO大會(huì)摘要公布與數(shù)據(jù)讀出等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的催化，中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)管線潛力的驗(yàn)證與價(jià)值提升，維持創(chuàng)新藥行業(yè)“強(qiáng)于大市”的評(píng)級(jí)，推薦重點(diǎn)關(guān)注腫瘤治療SOC的迭代方向與有重磅數(shù)據(jù)讀出的中國(guó)創(chuàng)新藥公司。

截至收盤，恒生A股電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)下跌1.9%。

西部證券指出，國(guó)家能源局部署供電質(zhì)量提升專項(xiàng)行動(dòng)，圍繞推進(jìn)解決電壓暫降等重點(diǎn)問(wèn)題，旨在服務(wù)芯片制造、生物醫(yī)藥、精密加工、新能源汽車、算力設(shè)施等新興產(chǎn)業(yè)及未來(lái)產(chǎn)業(yè)對(duì)供電質(zhì)量的高敏感需求。該行動(dòng)將指導(dǎo)優(yōu)化網(wǎng)架、提升線路絕緣與防雷能力，并推動(dòng)用戶配置不間斷電源等設(shè)備以提升耐受能力。

本周，“紅利+”策略指數(shù)震蕩分化，中證紅利低波動(dòng)指數(shù)上漲1%，中證紅利指數(shù)上漲1.4%，國(guó)證價(jià)值100指數(shù)上漲0.9%，國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)下跌0.9%。Wind數(shù)據(jù)顯示，價(jià)值ETF易方達(dá)（159263，聯(lián)接基金A/C：025497/025498）和自由現(xiàn)金流ETF易方達(dá)（159222，聯(lián)接基金A/C：024566/024567）本周五個(gè)交易日均獲資金凈流入。

有分析指出，全球資產(chǎn)定價(jià)邏輯從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向“供給約束+地緣安全”主導(dǎo)，具備供給剛性與安全溢價(jià)的中國(guó)資產(chǎn)正被市場(chǎng)重新定價(jià)，逐步成為全球資金的“避風(fēng)港”。從基本面來(lái)看，我國(guó)3月PPI同比由降轉(zhuǎn)漲，為連續(xù)41個(gè)月下降后首次轉(zhuǎn)正，企業(yè)盈利空間持續(xù)改善，為低估值資產(chǎn)提供基本面支撐。

截至收盤，國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)下跌1%。國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)聚焦人形機(jī)器人本體和零部件，因編制方法設(shè)置“核心層”，相比同類指數(shù)更加聚焦人形機(jī)器人。

消息面上，宇樹、智元、小鵬等廠商同步推進(jìn)量產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)年內(nèi)出貨量可達(dá)數(shù)萬(wàn)臺(tái)。工信部表示，2026年前三個(gè)月我國(guó)具身智能產(chǎn)業(yè)投資已超2025年全年一半，產(chǎn)業(yè)投資熱情持續(xù)高漲。政策面上，我國(guó)已在國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織成功推動(dòng)具身智能領(lǐng)域全球首項(xiàng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)《人形機(jī)器人數(shù)據(jù)集》立項(xiàng)，并促成首個(gè)由中國(guó)專家擔(dān)任召集人的工作組正式成立，吸引12國(guó)專家參與，進(jìn)一步強(qiáng)化在人形機(jī)器人領(lǐng)域的國(guó)際話語(yǔ)權(quán)。

本周，恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)上漲1.5%，中證紅利指數(shù)上漲1.4%，中證紅利價(jià)值指數(shù)上漲1.3%，中證紅利低波動(dòng)指數(shù)上漲1%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，紅利ETF易方達(dá)（515180，聯(lián)接基金A/C/Y：009051/009052/022925）和紅利低波ETF易方達(dá)（563020，聯(lián)接基金A/C：020602/020603）近一個(gè)月分別獲17.8億元和6.3億元資金凈流入。

據(jù)悉，易方達(dá)基金是目前唯一一家紅利類ETF全部實(shí)行0.15%/年管理費(fèi)率的基金公司，可助力投資者低成本布局高股息資產(chǎn)。

本周，中證智能電動(dòng)汽車指數(shù)上漲1.1%，中證汽車零部件主題指數(shù)下跌1.3%，恒生港股通汽車主題指數(shù)下跌5.5%，其中中證智能電動(dòng)汽車指數(shù)實(shí)現(xiàn)周線三連陽(yáng)。

4月24日，2026北京國(guó)際汽車展覽會(huì)盛大開幕，呈現(xiàn)出兩大趨勢(shì)。一是高端化供給爆發(fā)，理想L9、問(wèn)界M9等“9系”旗艦集中亮相；二是自研芯片規(guī)模化，蔚來(lái)神璣、小鵬圖靈、理想馬赫芯片在各自新車量產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)算力自主。

中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)智能化轉(zhuǎn)型正進(jìn)入實(shí)質(zhì)落地階段，自研芯片規(guī)?；慨a(chǎn)和L3級(jí)智駕上路標(biāo)志著核心技術(shù)自主可控能力全面兌現(xiàn)，華為智駕系統(tǒng)深度滲透自主品牌供應(yīng)鏈，頭部新勢(shì)力品牌在訂單和交付端均有亮眼表現(xiàn)，整車及智駕零部件企業(yè)盈利修復(fù)邏輯有望加速兌現(xiàn)。

本周，中證港股通消費(fèi)主題指數(shù)下跌0.5%，恒生科技指數(shù)下跌2.8%，恒生港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)下跌3.2%，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)下跌3.8%，中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合指數(shù)下跌5.7%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，恒生科技ETF易方達(dá)（513010，聯(lián)接基金A/C：013308/013309）和港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF易方達(dá)（513040，聯(lián)接A/C：019313/019314）本周分別獲4.1億元和4000萬(wàn)元資金凈流入。

國(guó)聯(lián)民生證券認(rèn)為，恒生科技有望迎來(lái)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)與AI業(yè)績(jī)兌現(xiàn)共振的反彈。積極催化包括地緣局勢(shì)可能緩和、AI商業(yè)化加速深化，建議聚焦數(shù)據(jù)、算力、場(chǎng)景三位一體的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

本周，A股三大指數(shù)沖高回落，滬指4100點(diǎn)得而復(fù)失，板塊題材上，煤炭、化工、光刻機(jī)、能源金屬、電力等板塊漲幅居前，豬肉、貴金屬、軟件、證券、創(chuàng)新藥等板塊跌幅居前；港股延續(xù)回調(diào)，醫(yī)藥、科技板塊跌幅居前。

本周，滬深300指數(shù)上漲0.9%，中證A500指數(shù)上漲0.7%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.3%，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)上漲2.1%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)下跌0.8%。

4月24日午后，化工板塊領(lǐng)漲市場(chǎng)。截至收盤，中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲1.5%，指數(shù)成分股中，魯西化工漲超5%，云天化、鹽湖股份、巨化股份、三美股份漲超4%，化工行業(yè)ETF易方達(dá)（516570）成交放量。

《碳達(dá)峰碳中和綜合評(píng)價(jià)考核辦法》昨日正式印發(fā)，雙碳工作全面轉(zhuǎn)向剛性約束新階段，有望對(duì)化工等高耗能行業(yè)的落后產(chǎn)能帶來(lái)強(qiáng)供給側(cè)約束，行業(yè)“控增量、減存量” 的出清節(jié)奏有望顯著提速。具備合規(guī)產(chǎn)能、技術(shù)優(yōu)勢(shì)與規(guī)模效應(yīng)的龍頭企業(yè)，或?qū)⑹芤嬗诋a(chǎn)能出清帶來(lái)的格局優(yōu)化與盈利修復(fù)。

本周，國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈反復(fù)活躍，大型硬科技股領(lǐng)漲科創(chuàng)板，指數(shù)方面，科創(chuàng)50指數(shù)上漲2.1%、周線收出三連陽(yáng)，科創(chuàng)100指數(shù)、科創(chuàng)綜指均上漲0.6%，科創(chuàng)200指數(shù)下跌0.1%，科創(chuàng)成長(zhǎng)指數(shù)下跌1.5%，科創(chuàng)50ETF易方達(dá)（588080，聯(lián)接基金A/C/Y：011608/011609/022895）周成交額超70億元。

截至04月24日收盤，航天ETF（159267）連續(xù)第5個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)資金凈流入。其中，前四個(gè)交易日凈流入8955萬(wàn)元，4月24日凈申購(gòu)2500萬(wàn)份額，資金的持續(xù)流入凸顯投資者對(duì)商業(yè)航天主題的強(qiáng)勁信心與資金追捧。

今年以來(lái)，航天ETF（159267）份額增長(zhǎng)率居同指數(shù)第一，持續(xù)獲得市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)看好，機(jī)構(gòu)資金持有占比近6成，目前基金規(guī)模突破19.94億元，創(chuàng)歷史新高。

從風(fēng)格上來(lái)看，在航天ETF（159267）跟蹤指數(shù)的50支成分股中，有多達(dá)34支與商業(yè)航天板塊（886078.TI）重合，包括光啟技術(shù)、航天電子、中國(guó)衛(wèi)星等，重合率占到近70%，是一支緊密圍繞商業(yè)航天主題的指數(shù)，全市場(chǎng)純度領(lǐng)先。

今日市場(chǎng)探底回升，三大指數(shù)午后跌幅收窄，航天ETF（159267）下跌2.71%。截止上個(gè)交易日數(shù)據(jù)，該基金15日累計(jì)漲幅7.02%，動(dòng)能強(qiáng)勁。成分股中，天和防務(wù)上漲8.70%、航天發(fā)展上漲0.31%；航天電子下跌5.60%、中國(guó)衛(wèi)星下跌5.59%。

消息面上，4月24日，在第十一個(gè)“中國(guó)航天日”主場(chǎng)活動(dòng)啟動(dòng)儀式上，中國(guó)探月與航天中心主任關(guān)鋒介紹，中國(guó)行星探測(cè)工程“天問(wèn)三號(hào)”任務(wù)計(jì)劃于2028年前后實(shí)施發(fā)射，并將于2031年前后攜帶火星樣品返回地球。他同時(shí)透露，“天問(wèn)四號(hào)”任務(wù)也已在計(jì)劃之內(nèi)，將對(duì)木星及其衛(wèi)星進(jìn)行探測(cè)。在月球探測(cè)領(lǐng)域，關(guān)鋒介紹，“嫦娥七號(hào)”探測(cè)器已經(jīng)運(yùn)抵文昌航天發(fā)射場(chǎng)，計(jì)劃于今年下半年擇機(jī)發(fā)射。

中航證券表示，新域新質(zhì)作戰(zhàn)力量與"大軍工"領(lǐng)域蘊(yùn)含豐富的投資機(jī)會(huì)，是未來(lái)軍工行業(yè)發(fā)展的重要增長(zhǎng)極，其中軍事智能與無(wú)人裝備因智能化、無(wú)人化大趨勢(shì)不可阻擋而具有顯著發(fā)展?jié)摿Α?/p>

開源證券表示，商業(yè)航天迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，長(zhǎng)十乙首飛將推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入低成本、常態(tài)化發(fā)射新階段，重點(diǎn)關(guān)注火箭產(chǎn)業(yè)鏈和衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈及太空算力相關(guān)領(lǐng)域，太空能源也值得關(guān)注。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

截至04月24日14時(shí)44分，航天ETF（159267）下跌2.71%。截止上個(gè)交易日，該基金15日累計(jì)漲幅7.02%，動(dòng)能依舊強(qiáng)勁。

從風(fēng)格上來(lái)看，在航天ETF（159267）跟蹤指數(shù)的50支成分股中，有多達(dá)34支與商業(yè)航天板塊（886078.TI）重合，包括光啟技術(shù)、航天電子、中國(guó)衛(wèi)星等，重合率占到近70%，是一支緊密圍繞商業(yè)航天主題的指數(shù)。

今日早些時(shí)候，馬斯克和旗下的SpaceX再度語(yǔ)出驚人。

SpaceX是全球最知名的商業(yè)航天企業(yè)。目前，這家公司正在沖擊史上最大IPO。

但就在自己上市前夕，該SpaceX竟自曝，公司“未來(lái)最大機(jī)會(huì)或并非太空飛船運(yùn)輸、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，而是面向企業(yè)客戶的AI業(yè)務(wù)。”

根據(jù)SpaceX IPO注冊(cè)文件的節(jié)選部分，該公司預(yù)計(jì)超過(guò)90%的市場(chǎng)（即26.5萬(wàn)億美元）可能來(lái)自人工智能領(lǐng)域，其中絕大部分（22.7萬(wàn)億美元）可能來(lái)自企業(yè)人工智能應(yīng)用。

SpaceX寫道：“我們相信我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了人類歷史上最大的可操作潛在市場(chǎng)。”而這與該公司目前的盈利方式形成了鮮明對(duì)比。一邊是計(jì)劃募資高達(dá)750億美元、劍指史上最大IPO的資本雄心，另一邊卻是公司自陳“未來(lái)最大機(jī)會(huì)或非航天”的驚人判斷，背后原因何在？

史上最大IPO，要掉頭了？

這一系列操作其實(shí)早有端倪。

今年2月，SpaceX完成了對(duì)馬斯克旗下人工智能初創(chuàng)公司xAI的收購(gòu)，構(gòu)建起“航天+AI”的雙輪驅(qū)動(dòng)故事。合并后實(shí)體估值達(dá)到1.25萬(wàn)億美元，為即將到來(lái)的IPO奠定了估值基礎(chǔ)。

更引人注目的是，SpaceX近期宣布與AI編程初創(chuàng)公司Cursor達(dá)成深度合作，獲得了在今年晚些時(shí)候以600億美元收購(gòu)Cursor的選擇權(quán)，或以100億美元推進(jìn)雙方合作。Cursor是AI編程工具領(lǐng)域的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品，此前估值已達(dá)293億美元。分析人士認(rèn)為，此舉將幫助SpaceX補(bǔ)全“算力+模型+工具”的生態(tài)閉環(huán)

航天配AI，可能才是未來(lái)的答案

在解釋SpaceX為何收購(gòu)xAI的內(nèi)部備忘錄中，馬斯克描繪了一個(gè)更為宏大的愿景：利用天基能源網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建“恒星級(jí)”的AI算力基礎(chǔ)設(shè)施，以突破地表能源對(duì)算力擴(kuò)張的物理限制。

馬斯克表示，當(dāng)前的AI發(fā)展已遭遇物理極限，“全球電力需求即使在短期內(nèi)也無(wú)法通過(guò)地面解決方案滿足”。他預(yù)計(jì)在未來(lái)2至3年內(nèi)，太空將成為生成AI算力成本最低的場(chǎng)所。

基于這一判斷，SpaceX計(jì)劃在近地軌道部署由多達(dá)100萬(wàn)顆衛(wèi)星組成的系統(tǒng)，構(gòu)建在軌數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)，以支持AI等高性能計(jì)算需求。太空擁有近乎恒定的太陽(yáng)能，且沒有昂貴的土地運(yùn)營(yíng)及散熱維護(hù)成本，通過(guò)發(fā)射百萬(wàn)顆衛(wèi)星組成的軌道數(shù)據(jù)中心，可以直接將太陽(yáng)能轉(zhuǎn)化為算力。

為支撐這一宏偉藍(lán)圖，馬斯克在今年3月正式啟動(dòng)了由特斯拉、SpaceX與xAI聯(lián)合打造的“Terafab”項(xiàng)目。該項(xiàng)目被特斯拉稱為“有史以來(lái)規(guī)模最大的芯片制造工廠”，目標(biāo)為每年產(chǎn)出1太瓦量級(jí)的算力（含邏輯芯片、存儲(chǔ)芯片及封裝產(chǎn)能），其中約80%算力用于太空領(lǐng)域，20%用于地面應(yīng)用。

馬斯克宣稱，當(dāng)前全球AI算力年產(chǎn)量約20吉瓦，Terafab的年算力產(chǎn)能相當(dāng)于前者當(dāng)前規(guī)模的50倍。4月15日，馬斯克在社交平臺(tái)X上宣布，特斯拉AI芯片設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)已成功完成AI5芯片的流片，AI5將成為有史以來(lái)產(chǎn)量最高的AI芯片之一。

于是，通過(guò)整合自身旗下的多個(gè)公司，馬斯克已經(jīng)形成了一個(gè)完全不同于當(dāng)前普遍敘事的宏大商業(yè)故事。航天、AI，乃至未來(lái)可能延伸到的能源、機(jī)器人、自動(dòng)駕駛，并不是各自獨(dú)立的業(yè)務(wù)，而是在被逐步放進(jìn)同一套體系中。

因此，馬斯克并非放棄商業(yè)航天，而是通過(guò)將航天與AI結(jié)合，描繪了一幅更大的商業(yè)藍(lán)圖。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

4月24日，中國(guó)AI公司DeepSeek與全球行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者OpenAI，在同一天發(fā)布了各自的新一代模型——DeepSeek-V4和GPT-5.5。

在雙重利好催化下，科技股集體走強(qiáng)。港股科技作為國(guó)內(nèi)頂尖AI企業(yè)的聚集地，港股通恒生科技ETF（520840）大漲1.25%。港股通恒生科技ETF（520840）持倉(cāng)股與DeepSeek指數(shù)（887754.W）重合率高達(dá)73.75%，在國(guó)內(nèi)尚無(wú)與Deepseek直接相關(guān)ETF的背景下， 港股通恒生科技ETF（520840）提供了一個(gè)純度超70%的分享Deepseek成長(zhǎng)紅利的選項(xiàng)。

同時(shí)，作為大模型重要支撐，芯片板塊今日表現(xiàn)強(qiáng)勁。截止今日收盤，科創(chuàng)芯片ETF(588290)強(qiáng)勢(shì)上漲2.46%。

今日發(fā)布的DeepSeek V4、GPT-5.5，各自有什么亮點(diǎn)？

GPT-5.5：智能體能力的革命性提升

北京時(shí)間凌晨，OpenAI宣布推出GPT-5.5模型，官方稱這是其迄今為止最智能、最直觀易用的模型。

OpenAI總裁格雷格·布羅克曼強(qiáng)調(diào)，GPT-5.5最大的亮點(diǎn)在于能快速理解用戶意圖，自主規(guī)劃并執(zhí)行多步驟復(fù)雜任務(wù)，在代碼編寫調(diào)試、在線研究、數(shù)據(jù)分析及跨工具操作等場(chǎng)景表現(xiàn)出色。

根據(jù)OpenAI公布的第三方基準(zhǔn)測(cè)試數(shù)據(jù)，GPT-5.5在多項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)上實(shí)現(xiàn)了顯著躍升：

· 終端操作能力，GPT-5.5取得了82.7%的準(zhǔn)確率，遠(yuǎn)超前代GPT-5.4的75.1%。

· 軟件工程方面，在評(píng)估真實(shí)GitHub問(wèn)題解決能力的SWE-Bench Pro測(cè)試中，得分達(dá)到58.6%；在內(nèi)部長(zhǎng)周期工程任務(wù)測(cè)試Expert-SWE中，更是達(dá)到了73.1%。

· 科研與專業(yè)領(lǐng)域，在生物信息學(xué)評(píng)測(cè)BixBench中，它以80.5%的成績(jī)位列所有已公布模型之首。

效率與成本優(yōu)化是GPT-5.5的重要亮點(diǎn)。模型完成同等任務(wù)所需詞元消耗量大幅降低，百萬(wàn)Token成本降至前代模型的1/35，每兆瓦Token輸出量提升50倍，在保持服務(wù)延遲與前代持平的同時(shí)，顯著提升能源利用效率與經(jīng)濟(jì)效益。

在第三方評(píng)測(cè)機(jī)構(gòu)Artificial Analysis的綜合智能指數(shù)榜單上，OpenAI憑借GPT-5.5系列拿下了第一名和第二名，前六中包攬了四席。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“GPT-5.5讓OpenAI重回AI領(lǐng)域的第一位，打破了與Anthropic和谷歌的三方平局”。

DeepSeek-V4：百萬(wàn)字級(jí)別上下文突破

今日午間，DeepSeek全新一代模型DeepSeek-V4預(yù)覽版正式上線并同步開源。

該模型最引人注目的特點(diǎn)是標(biāo)配百萬(wàn)字超長(zhǎng)上下文能力，打破了長(zhǎng)文本處理的場(chǎng)景限制。

根據(jù)實(shí)測(cè)，在100萬(wàn)token上下文場(chǎng)景下，DeepSeek-V4-Pro的單token推理FLOPs僅為前代V3.2的27%，KV緩存占用僅為10%。高配版本的DeepSeek-V4-Flash進(jìn)一步將單token推理FLOPs降至V3.2的10%，KV緩存占用僅為7%。

若換算為實(shí)際性能，同等算力下能夠服務(wù)的長(zhǎng)上下文并發(fā)量達(dá)到原來(lái)的3到4倍，相較前代產(chǎn)品提升顯著。

在性能表現(xiàn)上，DeepSeek-V4-Pro在世界知識(shí)測(cè)評(píng)中大幅領(lǐng)先其他開源模型，僅稍遜于頂尖閉源模型Gemini-Pro-3.1。

DeepSeek-V4在Agent能力上實(shí)現(xiàn)顯著增強(qiáng)。在AgenticCoding評(píng)測(cè)中，V4-Pro已達(dá)到當(dāng)前開源模型最佳水平，并在其他Agent相關(guān)評(píng)測(cè)中同樣表現(xiàn)優(yōu)異。該模型同時(shí)支持思考模式切換、Json輸出、工具調(diào)用、對(duì)話前綴續(xù)寫等企業(yè)級(jí)功能，可覆蓋開發(fā)、辦公、法律、金融等復(fù)雜場(chǎng)景需求。

從技術(shù)到生態(tài)，AI競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入深水區(qū)

兩大巨頭的同日發(fā)布，標(biāo)志著全球AI競(jìng)爭(zhēng)已從單純的技術(shù)參數(shù)比拼，進(jìn)入到了應(yīng)用場(chǎng)景、生態(tài)建設(shè)和商業(yè)化能力的全方位競(jìng)爭(zhēng)階段。

DeepSeek通過(guò)開源策略和與國(guó)產(chǎn)芯片的深度綁定，正在構(gòu)建自主可控的AI技術(shù)生態(tài)。其百萬(wàn)字上下文能力的突破，為處理長(zhǎng)文檔、復(fù)雜代碼庫(kù)和多輪對(duì)話等場(chǎng)景提供了新的可能性，特別是在法律、金融、科研等專業(yè)領(lǐng)域具有重要應(yīng)用價(jià)值。

OpenAI則通過(guò)GPT-5.5的智能體能力提升，進(jìn)一步鞏固了其在商業(yè)化應(yīng)用和用戶體驗(yàn)方面的領(lǐng)先地位。Token成本的大幅降低和效率的顯著提升，將使得更多企業(yè)和開發(fā)者能夠負(fù)擔(dān)得起高性能AI服務(wù)，加速AI技術(shù)的普及和應(yīng)用。

值得注意的是，兩家公司都在強(qiáng)調(diào)“智能體”（Agent）能力的重要性。無(wú)論是DeepSeek-V4在AgenticCoding評(píng)測(cè)中的優(yōu)異表現(xiàn)，還是GPT-5.5在自主規(guī)劃執(zhí)行多步驟復(fù)雜任務(wù)方面的突破，都顯示出AI正從簡(jiǎn)單的問(wèn)答工具向能夠獨(dú)立完成復(fù)雜任務(wù)的智能助手演進(jìn)。

隨著AI技術(shù)不斷成熟，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)將不再局限于模型性能的單一維度，而是擴(kuò)展到生態(tài)建設(shè)、應(yīng)用創(chuàng)新、安全可控等多個(gè)層面。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

近期，A股市場(chǎng)最耀眼的明星非創(chuàng)業(yè)板莫屬。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)一舉突破2015年歷史高位，創(chuàng)下歷史新高，今年以來(lái)，該指數(shù)漲幅已達(dá)18%，繼2025年全年上漲57%后繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上攻。

相關(guān)ETF方面，截至4月23日收盤，全市場(chǎng)規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）今年以來(lái)上漲17.69%，最新規(guī)模235.38億元。

這樣的成績(jī)并不令人意外。

2019年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板50持續(xù)、長(zhǎng)期大幅跑贏A股其他主流寬基指數(shù)。2019年來(lái)創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)累計(jì)上漲297.8%，超出創(chuàng)業(yè)板指約100個(gè)百分點(diǎn)，超出滬深300約239個(gè)百分點(diǎn)。

具體到各年度：2019年、2020年、2024年、2025年、2026YTD漲幅分別達(dá)51%、89%、21%、57%、18%，奪冠A股主流寬基指數(shù)，8年5冠實(shí)力登頂，2021年漲幅17%位于第二。

無(wú)論市場(chǎng)風(fēng)格如何切換，創(chuàng)業(yè)板50總能憑借其“掐尖”的選股邏輯，捕捉到當(dāng)時(shí)最具爆發(fā)力的板塊機(jī)會(huì)。

盡管指數(shù)點(diǎn)位創(chuàng)出新高，但創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的估值并未同步膨脹。

最新數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)PE-TTM約42倍，處于過(guò)去十年約50%分位。

原因何在？這是因?yàn)椋瑒?chuàng)業(yè)板50的高成長(zhǎng)性正在持續(xù)兌現(xiàn)，這正是“高盈利消化估值”的典型特征。

從盈利增速看，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)營(yíng)收增速在2024年四季度轉(zhuǎn)正，2025年三季度大幅提升至21%；凈利潤(rùn)增速?gòu)?025年一季度開始大幅轉(zhuǎn)正，三季度提升至49%。

光模塊領(lǐng)域，重倉(cāng)股中際旭創(chuàng)一季報(bào)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)57.35億元，同比增長(zhǎng)262.28%。新易盛預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)94億~99億元，同比增長(zhǎng)超230%。

從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)看，2026年是1.6T光模塊規(guī)?；帕康脑辍Ｖ袊?guó)光模塊廠商在全球前十大廠商中已占據(jù)5~7席，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)提升。

另一大重倉(cāng)板塊——新能源板塊同樣表現(xiàn)亮眼。寧德時(shí)代2026年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1291.31億元，同比增長(zhǎng)52.45%，歸母凈利潤(rùn)207.38億元，同比增長(zhǎng)48.52%，雙雙創(chuàng)歷史新高。

其他重倉(cāng)股方面，高端醫(yī)療企業(yè)——愛爾眼科Q1營(yíng)收凈利雙增，業(yè)績(jī)報(bào)喜；三環(huán)集團(tuán)一季度營(yíng)收增長(zhǎng)超46%，業(yè)績(jī)同樣報(bào)喜。

站在“光鋰”雙主線之上，但不止于“光鋰”——這或許才是寬基指數(shù)穿越周期的真正底氣。

當(dāng)“高盈利”足以“消化估值”，創(chuàng)業(yè)板50當(dāng)前依然有相當(dāng)?shù)呐渲脙r(jià)值。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

鋰電周期復(fù)蘇，4月24日，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國(guó)泰（159387）盤中漲超1.4%。

廣發(fā)證券指出，鋰電周期逐步復(fù)蘇，頭部鋰電廠商的產(chǎn)能利用率已經(jīng)達(dá)到歷史高位。以寧德時(shí)代為例，其2025年產(chǎn)能利用率達(dá)到96.9%，創(chuàng)下歷史新高，現(xiàn)有產(chǎn)線接近滿負(fù)荷，急需擴(kuò)產(chǎn)。從產(chǎn)線投資角度看，液態(tài)電池單位產(chǎn)線投資約為1億元/GWh，而產(chǎn)線回本周期僅需1年。對(duì)于頭部廠商而言，產(chǎn)能不足帶來(lái)的潛在損失已遠(yuǎn)大于產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)的閑置成本。在下游需求持續(xù)增長(zhǎng)、設(shè)備閑置成本低、產(chǎn)線回報(bào)率高的背景下，鋰電廠商這一輪的擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力將更強(qiáng)，對(duì)鋰電設(shè)備需求的預(yù)期可以更樂(lè)觀。新技術(shù)迭代如固態(tài)、干法電極工藝也有望帶來(lái)新一輪設(shè)備增量。

創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國(guó)泰（159387）跟蹤的是創(chuàng)新能源指數(shù)（399266），單日漲跌幅限制達(dá)20%，截至4月9日，鋰電+儲(chǔ)能+光伏+風(fēng)電一鍵全覆蓋，固態(tài)+儲(chǔ)能含量超60%，氫能含量約35%。該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及清潔能源、新能源汽車、儲(chǔ)能技術(shù)等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映具有技術(shù)創(chuàng)新能力和成長(zhǎng)潛力的新能源行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來(lái)源Wind，截至2026/4/23，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國(guó)泰規(guī)模為17.89億元，在同類7只產(chǎn)品中排名第一。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

化工行業(yè)迎戰(zhàn)略窗口期，4月24日，化工ETF國(guó)泰（516220）大漲超3%。

天風(fēng)證券指出，化工行業(yè)正面臨“供需逆轉(zhuǎn)”，2025年政策與資本開支拐點(diǎn)已現(xiàn)，“反內(nèi)卷”的提出為后續(xù)行業(yè)盈利改善和長(zhǎng)期健康發(fā)展提供了預(yù)期。同時(shí)，行業(yè)迎來(lái)“產(chǎn)業(yè)重構(gòu)”的戰(zhàn)略窗口期，海外高成本邊際產(chǎn)能退出，正在推動(dòng)全球化工秩序重構(gòu)。此外，“價(jià)值重估”也在進(jìn)行，供需格局重構(gòu)與產(chǎn)業(yè)屬性升級(jí)共同促使傳統(tǒng)化工企業(yè)價(jià)值、資源價(jià)值及產(chǎn)品屬性重估。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，3月份化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.0%，近期部分產(chǎn)品如液氯、電子級(jí)硫酸等價(jià)格顯著上漲。

化工ETF國(guó)泰（516220）跟蹤的是細(xì)分化工指數(shù)（000813），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取化學(xué)制品等細(xì)分領(lǐng)域中規(guī)模較大、流動(dòng)性較好的50只證券作為指數(shù)樣本，覆蓋新能源材料、半導(dǎo)體化學(xué)品及生物基材料等新興賽道，以反映細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)偏重于成長(zhǎng)性和創(chuàng)新性較高的企業(yè)，具有一定的“新質(zhì)生產(chǎn)力”特性。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

4月24日，影視ETF國(guó)泰（516620）收跌超2.5%，行業(yè)景氣與AI賦能受關(guān)注。

華鑫證券指出，2026年二季度，傳媒及影視院線行業(yè)迎來(lái)業(yè)務(wù)與AI技術(shù)的雙重驅(qū)動(dòng)。業(yè)務(wù)端，日歷效應(yīng)下五一檔及暑假檔是內(nèi)容產(chǎn)品新供給的窗口，多元題材重磅影片的陸續(xù)定檔有望助力觀影回暖，電影院線行業(yè)也在持續(xù)出清，低預(yù)期疊加新品供給，關(guān)注板塊洼地下的布局窗口。同時(shí)，“電影+”邊界持續(xù)拓寬，電影票串聯(lián)起觀影、文旅、購(gòu)物、聚餐等全鏈條消費(fèi)，驅(qū)動(dòng)線下實(shí)體經(jīng)濟(jì)；從銀幕到生活，從內(nèi)容到產(chǎn)業(yè)，電影也在撬動(dòng)虛實(shí)融合新體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)。AI端，2026年二季度中外企業(yè)持續(xù)推進(jìn)AI新品，企業(yè)端空間智能代表公司群核科技登陸港股有望重燃空間智能、3D內(nèi)容、沉浸式體驗(yàn)與AIGC板塊?？臻g智能被認(rèn)為是AI認(rèn)知范式的第三次躍遷，其應(yīng)用場(chǎng)景如創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)（游戲、影視、體驗(yàn)），代表AI從“理解語(yǔ)言”邁向“理解世界”的根本轉(zhuǎn)變。

影視ETF國(guó)泰（516620）跟蹤的是中證影視主題指數(shù)（930781），該指數(shù)從A股市場(chǎng)中選取涉及影視制作、發(fā)行、放映及相關(guān)服務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映影視行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)成分股主要覆蓋傳媒娛樂(lè)領(lǐng)域，聚焦于影視內(nèi)容生產(chǎn)與傳播產(chǎn)業(yè)鏈，體現(xiàn)新技術(shù)和新消費(fèi)趨勢(shì)下的行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

4月24日，游戲板塊收跌，游戲ETF國(guó)泰（516010）收跌近2%，回調(diào)或可布局。

浙商證券指出，完美世界新作《異環(huán)》數(shù)據(jù)超預(yù)期，同時(shí)，若市場(chǎng)情緒繼續(xù)回暖，可新增關(guān)注AI應(yīng)用相關(guān)標(biāo)的。此外，國(guó)務(wù)院印發(fā)意見提出深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)，加快智能編程工具研發(fā)使用，支持采購(gòu)大模型、智能體服務(wù)，優(yōu)化智慧視聽系統(tǒng)生態(tài)，為行業(yè)發(fā)展提供了政策支持。

游戲ETF國(guó)泰（516010）跟蹤的是動(dòng)漫游戲指數(shù)（930901），該指數(shù)聚焦于動(dòng)漫、游戲及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司，成分股覆蓋了游戲開發(fā)運(yùn)營(yíng)、動(dòng)漫制作與發(fā)行等領(lǐng)域。該指數(shù)旨在反映中國(guó)動(dòng)漫游戲行業(yè)的整體表現(xiàn)，具有較高的成長(zhǎng)性和波動(dòng)性特征。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

4月24日，新能源車板塊午后大漲，新能源車ETF國(guó)泰（159806）領(lǐng)漲超3%，鋰電行業(yè)景氣度明確進(jìn)入上行通道。

相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，根據(jù)北極星儲(chǔ)能網(wǎng)，2026Q1我國(guó)鋰電池出口同比+50.4%。根據(jù)國(guó)新網(wǎng)，4月17日，國(guó)家發(fā)展改革委副主任王昌林強(qiáng)調(diào)：優(yōu)化調(diào)節(jié)資源布局，提升電網(wǎng)接納、配置、調(diào)控新能源的能力，預(yù)計(jì)到2030年，非化石能源供應(yīng)規(guī)模將比2025年顯著增長(zhǎng)，2035年比2025年實(shí)現(xiàn)倍增；開展長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能等重大技術(shù)研發(fā)攻關(guān)。十年倍增計(jì)劃有望快速提升國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能需求，利好儲(chǔ)能發(fā)展。

鋰電行業(yè)景氣度明確進(jìn)入上行通道，寧德時(shí)代一季度營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)52.45%、48.52%。二季度頭部企業(yè)排產(chǎn)進(jìn)一步上調(diào)，行業(yè)出貨量有望再創(chuàng)新高。4月21日寧德時(shí)代超級(jí)科技日將至，新技術(shù)、新產(chǎn)品、新生態(tài)有望推出。此外，據(jù)新華社，鈉電、固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)層面近期均有新進(jìn)展。

據(jù)CWEA數(shù)據(jù)，2025年全國(guó)新增風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)130.82GW，同比+49.9%，創(chuàng)歷史新高。在此背景下，零部件企業(yè)訂單飽滿、交付順暢，成為凈利潤(rùn)高增的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、成本管控提升及海外市場(chǎng)突破，進(jìn)一步放大了盈利彈性。整機(jī)環(huán)節(jié)“反內(nèi)卷”初見成效，頭部整機(jī)廠商盈利兌現(xiàn)度高。

新能源車ETF國(guó)泰（159806）跟蹤的是CS新能車指數(shù)（399976），該指數(shù)聚焦于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋上游材料、中游零部件及下游整車制造等環(huán)節(jié)。成分股主要選取在滬深市場(chǎng)中涉及新能源汽車行業(yè)具有代表性的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映該行業(yè)整體表現(xiàn)和發(fā)展趨勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

4月24日，化肥農(nóng)藥、氟化工等板塊逆勢(shì)拉升，化工ETF富國(guó)（516120）漲超2.7%，截至發(fā)稿的最新漲幅為2.77%。標(biāo)的指數(shù)成分股中，恩捷股份、多氟多10CM漲停，天賜材料、宏達(dá)股份、鹽湖股份、星源材質(zhì)等多個(gè)個(gè)股飄紅。

消息面上，4月23日《碳達(dá)峰碳中和綜合評(píng)價(jià)考核辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）正式印發(fā)?！掇k法》設(shè)置了包括5項(xiàng)控制指標(biāo)和9項(xiàng)支撐指標(biāo)的“5+9”指標(biāo)體系，確保如期實(shí)現(xiàn)2030年前碳達(dá)峰及相關(guān)目標(biāo)。

研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，雙碳考核作為控制指標(biāo)，成為地方考核的關(guān)鍵方向，將有望加速地方對(duì)于高碳排行業(yè)的管控落地。在產(chǎn)裝置依然具有“牌照”優(yōu)勢(shì)，高碳排行業(yè)有望逐步獲得供給優(yōu)化。碳排放強(qiáng)度相對(duì)較高的行業(yè)依然是耗能大戶，多數(shù)都集中在煤化工或者和高度關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈比如純堿、氯堿化工、磷化工、工業(yè)硅、碳纖維、生物發(fā)酵、粘膠纖維等。

化工ETF富國(guó)（516120）緊密跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)（000813.CSI），重點(diǎn)覆蓋化學(xué)制品、農(nóng)化制品、化學(xué)原料及煉化貿(mào)易等順周期領(lǐng)域。場(chǎng)外投資者可通過(guò)聯(lián)接基金（A類020273/C類020274）進(jìn)行投資。

4月23日收盤，有色ETF華安（512940）連續(xù)第29個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)資金凈流入，近20日累計(jì)資金凈流入為8.34億元，資金凈流入率達(dá)137%。日均成交額持續(xù)領(lǐng)跑同類型ETF，凸顯投資者對(duì)有色金屬礦業(yè)主題的強(qiáng)勁信心與資金追捧。目前基金規(guī)模突破16.34億元，創(chuàng)歷史新高。

近期多家有色金屬上市公司密集發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，華峰鋁業(yè)擬投資30億元建設(shè)高端鋁板帶箔項(xiàng)目，云南鍺業(yè)擴(kuò)建磷化銦單晶片產(chǎn)能，金田股份拓展海外銅排產(chǎn)能。機(jī)構(gòu)密集調(diào)研關(guān)注產(chǎn)能利用率，金力永磁2025年產(chǎn)能利用率超90%，天齊鋰業(yè)鋰化工產(chǎn)能達(dá)12.26萬(wàn)噸/年。企業(yè)積極布局新興產(chǎn)業(yè)，贛鋒鋰業(yè)推進(jìn)固態(tài)電池技術(shù)，明泰鋁業(yè)全球化優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，金徽股份培育黃金資源新增長(zhǎng)點(diǎn)。

中銀證券表示，中東地區(qū)鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)周期長(zhǎng)疊加高油價(jià)增加運(yùn)輸成本，供給收緊將推升鋁價(jià)；AI等科技發(fā)展帶動(dòng)銅、錫需求，供需緊平衡支撐價(jià)格上漲；印尼長(zhǎng)期控制鎳礦配額，鎳價(jià)中樞有望系統(tǒng)性上移；能源危機(jī)引發(fā)全球通脹，貴金屬具配置價(jià)值；稀土價(jià)格上漲疊加頭部企業(yè)技術(shù)壁壘和價(jià)格傳導(dǎo)能力強(qiáng)，行業(yè)景氣度高。

五礦證券表示，銅、稀土、鎢、銻等核心金屬因兼具強(qiáng)戰(zhàn)略屬性、供需偏緊及地緣政治敏感性，成為資源博弈焦點(diǎn)；銅因精煉集中、缺口明確及美國(guó)關(guān)鍵礦產(chǎn)清單地位，成大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)核心；鋰、鎳、鈷受主產(chǎn)國(guó)政策擾動(dòng)及供應(yīng)鏈重構(gòu)影響，供需波動(dòng)加?。晃覈?guó)優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略小金屬在出口管控與海外排華礦產(chǎn)體系下，戰(zhàn)略價(jià)值持續(xù)提升。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

半導(dǎo)體股強(qiáng)勢(shì)拉升， 華虹半導(dǎo)體漲15.08%，中芯國(guó)際漲9.15%，納芯微漲8.65%，豪威集團(tuán)漲6.79%，ASMPT漲6.73%。

消息面上，美股半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)亮眼，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)周四上漲1.71%，連續(xù)17個(gè)交易日上漲，創(chuàng)歷史最長(zhǎng)連漲紀(jì)錄。當(dāng)天主要受到美國(guó)芯片制造商德州儀器一季度利好財(cái)報(bào)的提振，公司股價(jià)大漲超19%，也是近26年來(lái)的最大單日漲幅。此外，由于AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)浪潮驅(qū)動(dòng)服務(wù)器芯片需求激增，英特爾一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)7%，達(dá)到136億美元，并且公司表示，客戶需求規(guī)模巨大，正全力聚焦于擴(kuò)大旗下工廠產(chǎn)能。

值得關(guān)注的是，DeepSeek微信公眾號(hào)今早公布，Deepseek官網(wǎng)上線DeepSeek-V4接口和模型介紹。DeepSeek-V4擁有百萬(wàn)字超長(zhǎng)上下文，在Agent能力、世界知識(shí)和推理性能上均實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)與開源領(lǐng)域的領(lǐng)先。

山西證券此前指出，DeepSeek V4等國(guó)產(chǎn)大模型有望原生適配國(guó)產(chǎn)算力，供需兩旺下國(guó)產(chǎn)芯片對(duì)國(guó)產(chǎn)通信芯片解決方案需求更為迫切。

數(shù)據(jù)顯示，港股通信息C（中證港股通信息技術(shù)綜合指數(shù)）從港股通標(biāo)的中，選取中證行業(yè)一級(jí)分類是信息技術(shù)的股票，進(jìn)行打包編制，重倉(cāng)港股“半導(dǎo)體+電子+計(jì)算機(jī)”三大核心領(lǐng)域，其中中證二級(jí)分類是半導(dǎo)體的權(quán)重占比為27.55%。

港股通信息技術(shù)ETF華夏（526000）跟蹤港股通信息C（中證港股通信息技術(shù)綜合指數(shù)），支持T+0交易，對(duì)于善于把握短線機(jī)會(huì)的投資者來(lái)說(shuō)，能提高資金利用效率。

4月24日，鋰電板塊午后突然發(fā)力。相關(guān)ETF方面，截至14:30，新能源車ETF（516660）上漲2.69%。截至上個(gè)交易日數(shù)據(jù)，該基金25日累計(jì)漲幅11.46%，動(dòng)能強(qiáng)勁。

成分股方面，盛新鋰能、恩捷股份漲停，天華新能漲超14%，天齊鋰業(yè)、天賜材料、中礦資源等跟漲。與此同時(shí)，新能源ETF（516270）上漲1.08%。

消息面上，天華新能公告稱，2026年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.00億元，同比增長(zhǎng)89.62%；調(diào)整后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9.69億元，同比增長(zhǎng)1471.98%。業(yè)績(jī)變動(dòng)主要系本期鋰電產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升導(dǎo)致銷售規(guī)模增加。

2026年以來(lái)，鋰電市場(chǎng)繼續(xù)維持高景氣度。大東時(shí)代智庫(kù)最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，通過(guò)對(duì)行業(yè)Top20電池廠商的產(chǎn)能追蹤，2026年4月中國(guó)鋰電市場(chǎng)排產(chǎn)總量約235GWh，環(huán)比增長(zhǎng)7.3%，其中儲(chǔ)能電芯排產(chǎn)占比41.3%。

國(guó)信證券表示，AI基建產(chǎn)業(yè)鏈前景廣闊，涵蓋燃?xì)廨啓C(jī)、液冷技術(shù)和光通信設(shè)備，數(shù)據(jù)中心液冷替代風(fēng)冷趨勢(shì)明確，光模塊需求增長(zhǎng)帶動(dòng)設(shè)備需求；人形機(jī)器人領(lǐng)域關(guān)節(jié)模組、靈巧手、減速器等核心部件值得關(guān)注；商業(yè)航天領(lǐng)域檢測(cè)和試驗(yàn)設(shè)備企業(yè)具備發(fā)展?jié)摿Α?/span>

華源證券表示，政策推動(dòng)船舶與運(yùn)輸業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，新能源船舶制造和綠色燃料供應(yīng)鏈成為主要受益方向，未來(lái)成本控制與技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力將成為行業(yè)關(guān)鍵。建議關(guān)注LNG船舶、氫燃料船、氨燃料船和電動(dòng)船制造商，以及綠色燃料供應(yīng)商，這些領(lǐng)域在綠色轉(zhuǎn)型背景下具有發(fā)展潛力。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

4月24日，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊深蹲后持續(xù)反彈，截至14:38，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)幾乎收復(fù)早盤約2%的跌幅，跟蹤該指數(shù)的港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF易方達(dá)（513040）成交放量。

消息面上，DeepSeek-V4今日正式上線預(yù)覽版，在Agent、復(fù)雜推理、代碼等能力上逼近海外頂尖模型，實(shí)現(xiàn)百萬(wàn)級(jí)上下文落地，并向華為昇騰等國(guó)產(chǎn)算力環(huán)境深度適配。

長(zhǎng)上下文與Agent能力提升將顯著拉動(dòng)Token調(diào)用量，推動(dòng)云服務(wù)計(jì)費(fèi)模式由“能力定價(jià)”向“使用量定價(jià)”深化，云服務(wù)與AI相關(guān)業(yè)務(wù)變現(xiàn)路徑進(jìn)一步清晰。互聯(lián)網(wǎng)龍頭憑借用戶、數(shù)據(jù)、場(chǎng)景和分發(fā)優(yōu)勢(shì)，使“模型—算力—應(yīng)用”形成更順暢的閉環(huán)，有望支撐板塊盈利預(yù)期與估值中樞邊際修復(fù)。

中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)聚焦港股互聯(lián)網(wǎng)與云服務(wù)龍頭，契合平臺(tái)生態(tài)優(yōu)化與云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)邏輯，前十大權(quán)重股包括阿里巴巴、騰訊控股、美團(tuán)等，投資者可借道港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF易方達(dá)（513040，聯(lián)接基金A/C：019313/019314）布局大模型升級(jí)與國(guó)產(chǎn)算力擴(kuò)張共振下的板塊價(jià)值重估機(jī)遇。

4月24日，國(guó)產(chǎn)芯片股全線走強(qiáng)，截至13:55，上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)上漲2.4%，成分股中，杰華特漲超14%，華虹公司漲超10%，海光信息漲超7%。

消息面上，DeepSeek全新系列模型DeepSeek-V4今日正式上線預(yù)覽版并同步開源，實(shí)現(xiàn)百萬(wàn)字超長(zhǎng)上下文，Agent能力、世界知識(shí)和推理性能均達(dá)國(guó)內(nèi)開源領(lǐng)先水平。此次V4首次實(shí)現(xiàn)了與華為昇騰等國(guó)產(chǎn)芯片的深度適配，寒武紀(jì)發(fā)布Day-0適配方案，華為昇騰超節(jié)點(diǎn)全系列同步支持V4部署。

有分析認(rèn)為，DeepSeek-V4是二季度最受關(guān)注的國(guó)產(chǎn)模型事件，其國(guó)產(chǎn)化適配標(biāo)志著國(guó)內(nèi)“模型—芯片—云”閉環(huán)正逐步跑通，有助于形成自身AI商業(yè)閉環(huán)。模型越強(qiáng)、迭代越快，越會(huì)傳導(dǎo)至AI芯片、設(shè)備與云基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)，國(guó)產(chǎn)算力核心標(biāo)的有望直接受益。

科創(chuàng)芯片ETF易方達(dá)（589130，聯(lián)接基金A/C：020670/020671）緊密跟蹤上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)，一鍵覆蓋科創(chuàng)板芯片核心資產(chǎn)，涵蓋AI芯片、半導(dǎo)體設(shè)備、材料等全產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的，助力投資者把握國(guó)產(chǎn)算力生態(tài)加速突破與模型迭代共振的投資機(jī)遇。

截至14:24，市場(chǎng)震蕩走弱，眼科醫(yī)療概念逆勢(shì)活躍。創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）午后從底部拉升近2%，下跌程度大幅收窄，目前跌1.06%。截至上個(gè)交易日數(shù)據(jù)，該基金15日累計(jì)漲幅20.16%，動(dòng)能強(qiáng)勁。截至上一個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）連續(xù)3日獲大資金加倉(cāng)，累計(jì)凈流入11.3億元。該指數(shù)凝聚創(chuàng)業(yè)板最具創(chuàng)新力的50家龍頭企業(yè)，優(yōu)中擇優(yōu)，重倉(cāng)高景氣光模塊、新能源，是跟蹤同指數(shù)規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的ETF，最新規(guī)模為235.38億。

持倉(cāng)股方面，愛爾眼科上漲6.44%，邁瑞醫(yī)療上跌0.07%。

消息面上，愛爾眼科公告稱，2026年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.96億元，同比增長(zhǎng)6.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為11.81億元，同比增長(zhǎng)12.46%。業(yè)績(jī)變動(dòng)主要系公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，各醫(yī)院營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)所致。

機(jī)構(gòu)指出，隨著發(fā)病率攀升及診療需求增長(zhǎng)，中國(guó)高端眼科醫(yī)療設(shè)備市場(chǎng)呈現(xiàn)高速發(fā)展，整體規(guī)模已突破兩千億元，預(yù)計(jì)將在多因素驅(qū)動(dòng)下繼續(xù)保持快速發(fā)展。

愛建證券表示，醫(yī)藥板塊因戰(zhàn)爭(zhēng)影響邊際減弱，回調(diào)充分且風(fēng)險(xiǎn)出清，創(chuàng)新出海趨勢(shì)持續(xù)，學(xué)術(shù)會(huì)議催化臨近，正進(jìn)入長(zhǎng)期配置窗口，短期關(guān)注漲價(jià)品種，長(zhǎng)期看好創(chuàng)新藥出海、CXO、器械出海、腦機(jī)接口及AI+醫(yī)療等高景氣賽道，產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)不變，市場(chǎng)出清后將現(xiàn)布局機(jī)會(huì)。

國(guó)信證券表示，醫(yī)療健康行業(yè)持續(xù)受益于人口老齡化和健康意識(shí)提升，創(chuàng)新藥械、醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)憑借技術(shù)積累和規(guī)模優(yōu)勢(shì)有望在醫(yī)療改革中保持競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)生物科技領(lǐng)域創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)，為行業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）