每經(jīng)評論員 杜宇

2月24日，ST萃華（SZ002731，股價9.28元，市值23.77億元）公告稱，持股5%以上股東深圳翠藝及其一致行動人郭英杰、股東龍鳳相繼因強制平倉被動減持股份，合計減持超145萬股。這一事件將這家“關(guān)東珠寶第一店”的百年老店再次推上風(fēng)口浪尖，也讓投資者對其流動性危機的擔(dān)憂升溫。

ST萃華的困境此前已有征兆。2月6日，公司公告稱因合同糾紛和借款逾期，主要銀行賬戶被凍結(jié)數(shù)量高達45個（含4個基本戶、41個一般戶），實際凍結(jié)累計金額472萬元。同時，公司及部分子公司累計借款逾期本金達2.54億元，多家金融機構(gòu)已提起訴訟或仲裁。公司股票簡稱也由“萃華珠寶”變更為“ST萃華”，市值大幅縮水。

業(yè)績層面的“斷崖式”下跌預(yù)期更引發(fā)關(guān)注。公司預(yù)計2025年歸母凈利潤僅為2100萬元至3100萬元，同比下降85.69%~90.31%。公司2025年前三季度取得了48.97%的凈利增長。

目前，ST萃華已因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。若后續(xù)查實存在重大違法情形，公司可能面臨進一步監(jiān)管措施。同時，兩大股東強制平倉尚未完成，后續(xù)或繼續(xù)被動減持，這不僅將削弱市場信心，也可能引發(fā)控制權(quán)穩(wěn)定性風(fēng)險。

面對嚴峻形勢，ST萃華亟需采取有效措施化解危機。首先，公司應(yīng)積極與金融機構(gòu)及債權(quán)人協(xié)商，妥善解決2.54億元債務(wù)逾期問題，盡快解除賬戶凍結(jié)以恢復(fù)正常經(jīng)營。其次，需全力配合證監(jiān)會調(diào)查，如實披露信息，消除信息披露違規(guī)帶來的不確定性。此外，公司應(yīng)聚焦主業(yè)，審慎評估鋰鹽業(yè)務(wù)擴張節(jié)奏，避免跨界并購帶來的商譽減值風(fēng)險進一步侵蝕利潤。

ST萃華目前多重風(fēng)險交織：股東被強平、賬戶被凍結(jié)、債務(wù)逾期、被監(jiān)管立案等。公司能否走出流動性困境、重建市場信任，還有待后續(xù)債務(wù)重組進展及監(jiān)管調(diào)查結(jié)果的進一步檢驗。投資者應(yīng)密切關(guān)注公司賬戶解凍及債務(wù)協(xié)商進展，審慎評估投資風(fēng)險。