每經(jīng)記者｜章光日    每經(jīng)編輯｜吳永久    

2026年1月26日，芯原股份股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，盤(pán)中最高漲至237.79元。不過(guò)，僅一周過(guò)后，芯原股份便發(fā)布了股東減持股份計(jì)劃公告。而此前公司第二大股東國(guó)家集成電路基金就公布了減持計(jì)劃。與此同時(shí)，公司有超過(guò)2486萬(wàn)股的限售股于2025年12月30日起上市流通。與股價(jià)持續(xù)走牛不同的是，芯原股份的業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)三年虧損。

多位股東發(fā)布減持計(jì)劃

2026年2月1日，芯原股份發(fā)布了股東減持股份計(jì)劃公告。該公告顯示，嘉興時(shí)興創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興海橙創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、共青城文興投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下合稱興橙投資方），擬計(jì)劃通過(guò)大宗交易方式，合計(jì)減持不超過(guò)1025萬(wàn)股公司股份（不超過(guò)公司總股本的1.9490%）。截至目前，興橙投資方持有芯原股份6.5523%的股份。

在過(guò)去半年內(nèi)，興橙投資方已經(jīng)實(shí)施過(guò)兩次減持計(jì)劃，合計(jì)金額超過(guò)12億元。公告顯示，2025年8月28日，興橙投資方合計(jì)減持芯原股份550.7064萬(wàn)股，減持價(jià)格為105.21元，合計(jì)套現(xiàn)金額約為5.79億元；2025年12月23日至2026年1月16日，興橙投資方合計(jì)減持芯原股份525.07萬(wàn)股，減持價(jià)格區(qū)間在121.17元至188元，合計(jì)套現(xiàn)金額不低于6.36億元。

（圖片來(lái)源：截圖自芯原股份公告）

去年12月份濟(jì)南國(guó)開(kāi)科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱國(guó)開(kāi)基金）也完成了減持計(jì)劃。相關(guān)公告顯示，2025年12月23日至2025年12月25日，國(guó)開(kāi)基金減持芯原股份78.8569萬(wàn)股，減持總金額約為9894.59萬(wàn)元。

（圖片來(lái)源：截圖自芯原股份公告）

而在發(fā)布最新股東減持計(jì)劃后的首個(gè)交易日，芯原股份股價(jià)表現(xiàn)不佳，2月2日收盤(pán)跌幅高達(dá)6.38%，收盤(pán)價(jià)報(bào)207.85元，市值約為1093億元。若興橙投資方以207.85元減持1025萬(wàn)股，那么其最新減持計(jì)劃套現(xiàn)金額將超過(guò)21億元。

此外，國(guó)家集成電路基金的減持計(jì)劃也在進(jìn)行中。2025年12月27日公告顯示，國(guó)家集成電路基金計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)和大宗交易方式合計(jì)減持不超過(guò)893.959萬(wàn)股公司股份，減持比例不超過(guò)1.70%。若國(guó)家集成電路基金以207.85元減持893.959萬(wàn)股，那么其最新減持計(jì)劃套現(xiàn)金額將超過(guò)18億元。

2025年虧損收窄，在手訂單充裕

去年底，芯原股份有超過(guò)2400萬(wàn)股限售股解除限售。根據(jù)芯原股份發(fā)布的關(guān)于向特定對(duì)象發(fā)行股票限售股上市流通的公告，2025年上半年因定向增發(fā)產(chǎn)生的2486.0441萬(wàn)股限售股（占公司總股本的4.73%），于2025年12月30日起上市流通。

參與芯原股份定增計(jì)劃的機(jī)構(gòu)目前浮盈約為1.86倍。同花順顯示，參與芯原股份定增計(jì)劃的機(jī)構(gòu)合計(jì)投入金額約為18.07億元（發(fā)行數(shù)量為2486.0441萬(wàn)股），而按照當(dāng)前股價(jià)來(lái)計(jì)算，這部分股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值約為51.67億元。在大幅盈利疊加股份解禁的情況下，參與定增的機(jī)構(gòu)是否會(huì)選擇減持，值得關(guān)注。

芯原股份是一家依托自主半導(dǎo)體IP，為客戶提供平臺(tái)化、全方位、一站式芯片定制服務(wù)和半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)的企業(yè)。根據(jù)IPnest在2025年的統(tǒng)計(jì)，從半導(dǎo)體IP銷售收入角度，公司是2024年中國(guó)內(nèi)地排名第一、全球排名第八的半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)提供商。根據(jù)IPnest的報(bào)告和企業(yè)公開(kāi)數(shù)據(jù)，在全球排名前十的IP企業(yè)中，公司的IP種類排名前二。

2026年1月24日，芯原股份發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告。該預(yù)告顯示，2025年度公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為虧損約4.49 億元，與上年同期相比虧損收窄1.52億元；預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)為虧損約6.27億元，與上年同期相比虧損收窄0.16億元；預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入約為31.53億元，較上年同期增長(zhǎng)35.81%。

值得注意的是，這已經(jīng)是芯原股份連續(xù)第三年凈利潤(rùn)虧損了。同花順顯示，2022年至2024年，公司的凈利潤(rùn)分別為7381.43萬(wàn)元、-2.96億元和-6.01億元。如果從扣非凈利潤(rùn)來(lái)看，2020年上市至今，芯原股份僅2022年的扣非凈利潤(rùn)為正，但也僅有1329.06萬(wàn)元。

盡管繼續(xù)虧損，但芯原股份的在手訂單連續(xù)九個(gè)季度保持高位。2025年全年，芯原股份新簽訂單金額59.60億元，同比增長(zhǎng)103.41%，其中AI算力相關(guān)訂單占比超73%，數(shù)據(jù)處理領(lǐng)域訂單占比超50%。截至2025年末，公司在手訂單金額達(dá)到50.75億元，較三季度末的32.86億元大幅提升54.45%，且已連續(xù)九個(gè)季度保持高位。2025年末在手訂單中，預(yù)計(jì)一年內(nèi)轉(zhuǎn)化的比例超80%，且近60%為數(shù)據(jù)處理應(yīng)用領(lǐng)域訂單。

在發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告后的首個(gè)交易日，芯原股份股價(jià)最高漲幅接近15%，收盤(pán)漲幅為7.36%。不過(guò)，在業(yè)績(jī)預(yù)告中，芯原股份并沒(méi)有對(duì)虧損原因做出解釋。那么，公司2025年繼續(xù)虧損的原因是什么呢？每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾邔⒋藛?wèn)題發(fā)送至芯原股份證券部郵箱，但截至發(fā)稿，仍未收到回復(fù)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾?張建 攝